Doshi forex market

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Transcrição de apresentação: 2 Nome Roll Não Scarlet Almeida 04 Mihir D Bhammar 05 Deepa Karappan 13 Kunal Doshi 15 Dipti Gawas 19 Siddesh Kurdikar 33 Sandeep Pandita 39 Grupo 2 3 FOREX MERCADOS INTRODUÇÃO O mercado FOREX oferece a estrutura física e institucional através da qual o dinheiro de um O país é trocado por outro país. Uma transação de câmbio é um acordo entre um comprador e um vendedor de que um montante fixo de uma moeda será entregue para alguma outra moeda a uma taxa especificada. O câmbio é a compra simultânea de uma moeda e a venda de outra. As moedas são negociadas em pares, por exemplo EuroUS Dollar (EURUSD) ou US DollarJapanese Yen (USDJPY). 4 HISTÓRICO DOS MERCADOS FOREX Comércio internacional - questões de Barter Bond para financiar projetos de infra-estrutura em países em desenvolvimento (século XIX) Padrão de ouro () Bretton Woods () 1960: Declínio da economia dos EUA 1971: Desvalorização do dólar Gerenciado Flutuador sujo América, Alemanha primeiro a ser livre Fluxos de capital Grã-Bretanha, 1979, Japão, 1980 (principalmente) França, Itália remover restrições em 1990 Currency Board em Hong Kong, Argentina - Dollarisation Creeping peg no Brasil 5 INTRODUÇÃO MERCADOS FX Existem seis características principais dos mercados FOREX A extensão geográfica Os três principais funções. (Transferência de poder de compra, inventário de financiamento em trânsito por carta de crédito, hedging forex risk) Os participantes nos mercados (mercado de atacado de 2 camadas ou mercado de varejo interbancário) (sistema de 3 níveis na Índia) (revendedores bancários e não bancários, pessoas físicas e jurídicas , Realizando transações comerciais ou de investimento, especuladores e arbitragistas, bancos centrais e tesourarias, corretores de câmbio). Seu volume de transações diárias Tipos de transações, incluindo pontos, futuros e swaps. Métodos de indicação de taxas de câmbio, cotações e mudanças nas taxas de câmbio. 6 Medindo a atividade de mercado FOREX: Transações eletrônicas médias por hora GMT Tóquio abre a Ásia fechando 10 horas em Tóquio Tarde na América Londres encerrando 6:00 horas Em NY Américas abre Europa abertura Almoço em Tóquio FOREX Market Geography 8 GLOBAL FOREX TURNOVER O volume de negócios diário é de aproximadamente 3,98 trilhões USD O volume de negócios diário do mercado Indan forex é aproximado entre 2 a 3 bilhões de dólares. 11 Forex Markets Forex ou simplesmente FX, permite que bancos e outras instituições, bem como indivíduos, compram e vendam diferentes tipos de moedas em escala mundial. O mercado de moeda estrangeira é único e importante por causa de: altos volumes de negociação, liquidez relativamente grande, fatores que podem influenciar as taxas de câmbio. Uma taxa de câmbio mais alta significa que é mais caro comprar unidades dessa moeda estrangeira (em termos de outra moeda) do que uma taxa de câmbio mais baixa. As taxas de câmbio são uma função da oferta e demanda de moeda. As taxas de câmbio flutuam por uma variedade de razões relacionadas ao modelo de oferta e demanda, como mudanças relativas nos níveis de renda, inflação, emprego e produção entre países. O mercado cambial é um dos maiores mercados do mundo. Por algumas estimativas, cerca de 3,2 trilhões de dólares em moeda corrente muda as mãos todos os dias 13 Contas em moeda estrangeira CONTAS NOSTRO As transações cambiais são liquidadas através da conta Nostro e da conta Nostro Nostro. Nossa conta com você A nostro é nossa conta do nosso dinheiro, detida por você. A conta mantida por um revendedor autorizado (banco indiano) com um banco estrangeiro é chamada de conta NOSTRO, que significa nossa conta com você. Por exemplo, as contas do BOIs USD com o banco do CITI NY As contas da Nostro são mais comumente usadas para liquidação de moeda, onde um banco ou outra instituição financeira precisa manter os saldos em uma moeda diferente da sua unidade contábil doméstica. Uma conta Nostro é uma designação específica para um tipo de conta bancária que mostra quem é o proprietário do capital. 14 Contas em Moeda Estrangeira VOSTRO ACÇÕES A VOSTRO é a nossa conta do seu dinheiro, detido por nós. Uma Conta Vostro é uma conta onde o dinheiro está sendo detido por uma parte externa. O banco chama isso de conta Vostro porque é o dinheiro dos clientes que o banco está segurando. Bancos estrangeiros (Correspondentes) também mantêm contas com qualquer banco na Índia em Rúpias indianas com o objetivo de resolver suas transações em rupee e essas contas são denominadas Contas VOSTRO, o que significa Sua Conta conosco. Por exemplo. CITI BANK RUPEE CONTA COM BANCO DA ÍNDIA 15 Contas de moeda estrangeira LORO ACCOUNTS A LORO é a nossa conta do seu dinheiro, detido por você. É um registro de uma conta detida por um segundo banco em nome de um terceiro. Meu registro de sua conta com Você na prática, isso raramente é usado, sendo a principal exceção o financiamento sindicado complexo. Por exemplo: banco estadual da Índia mantendo uma conta com o correspondente estrangeiro dizer BNP New York, o Canara Bank também pode manter uma conta Nostro com eles. Quando o SBI avisa o BNP New York pela transferência de fundos para a Conta Bancária da Canara com eles, a Conta Bancária Canara é intitulada Conta LORO, ou seja, sua conta com você. 16 SWIFT Society for Worldwide Telecommunication Financial Interbancária Fundada em 1973, com sede em Bruxelas, Bélgica. É uma rede mundial de mensagens financeiras onde as mensagens são trocadas de forma segura e confiável entre bancos e outras instituições financeiras. Por que o SWIFT. Rede segura Conjunto de padrões de sintaxe para mensagens financeiras Conjunto de software e serviços de conexão, permitindo que as instituições financeiras transmitam mensagens pela rede SWIFT. 17 SWIFT Vantagens do SWIFT Melhoria da previsão de caixa, gerenciamento de liquidez e integração de controle interno com sistemas existentes, por exemplo, com sistemas TMS e planejamento de recursos empresariais (ERP), especialmente em uma situação multibancária. O serviço de gerenciamento de caixa dá a capacidade de transferir dinheiro de forma segura e eficiente. Informações: a empresa tem a capacidade de consultar onde o pagamento está em uma situação em que o beneficiário reclama o não recebimento. A implementação do SWIFT está se tornando menos dispendiosa, resultando em economias a serem realizadas nos custos de conformidade e taxas bancárias e na redução do número de possíveis erros. 18 O ROLE OF SWIFT SWIFT tem um papel amplo a desempenhar na definição e implementação da próxima geração de padrões genéricos para o mercado FX. Em um nível, a SWIFT desempenha um papel ativo no desenvolvimento de novos padrões e atualmente está se concentrando na construção de modelos comerciais e de mensagens lógicas para pedidos FX, confirmações e opções para o mercado de tesouraria. Em outro nível, seu papel é inteiramente pró-ativo, reunindo diferentes partes para alcançar, no mínimo, uma convergência de objetivos - para não mencionar, uma economia de esforço - no mapeamento de uma abordagem de padrões em toda a comunidade FX. O SWIFT está trabalhando proativamente com seus membros para superar a incompatibilidade de mensagens entre diferentes segmentos da indústria. 19 Tipo de mensagem (MT) - SWIFT Uma mensagem de tipo específico de padrões que é expressa na sintaxe proprietária do SWIFT e é identificada por um número exclusivo de 3 dígitos. por exemplo. MT100, MT101, MT202 20 Convenções de cotação A Citação direta é expressa de forma a refletir a troca de um número específico de moedas domésticas em relação a uma unidade de moeda estrangeira. Rs 48 US 1, Rs 1 Indirect Quote é expresso de uma forma que reflete a troca de um número especificado de moedas estrangeiras em relação a uma unidade de moeda local. US Re1, Re 1. As cotações diretas são conhecidas como cotações européias Cotações diretas como cotações americanas Os mercados interbancários geralmente usam convenções de cotação adotadas pela ACI (Association Cambiste Internationale) Uma cotação de moeda é indicada por um código de três letras para duas moedas separadas por uma oblíqua Ou um hífen. Por exemplo: USDINR A primeira moeda no par é a moeda base e a segunda a moeda cotada. 21 Convenções de citação Uma cotação de duas vias é um tipo de cotação que fornece o preço da oferta e solicita o preço de uma divisa estrangeira, dando ao comerciante a indicação de que taxa o instrumento foi comprado e a taxa a que pretende mover em. Por exemplo. 1 Rs Rs Primeiro dois dígitos antes de decimal pt é conhecido como figura, dois dígitos após decimal pt é conhecido como Ponto e repouso dois conhecidos como PIPS Spread é diferença entre o preço de venda e o preço da oferta. 22 Spread Por exemplo, esta cotação mostra que os participantes em um mercado estão dispostos a pagar pelo EURUSD e, inversamente, estão dispostos a vender o mesmo par. Isso cria um spread de 38, que é de 3 pontos base de largura. Cross Rate é a taxa de câmbio de duas moedas com base em cotações de câmbio de outros pares de moedas. Por exemplo. Nova Zelândia RupeeUS Rupee US Nova Zelândia 23 Spot Forward Spot Rate é a taxa de câmbio do dia em que a transação ocorreu e do dia em que a transação foi executada. A taxa de câmbio a prazo é a taxa de câmbio aplicável à entrega de câmbio em data futura. 24 Convenções de liquidação Uma taxa de câmbio spot aplica-se a uma transação FX com uma data de liquidação que é 2 dias úteis após a data de negociação (T2). A taxa de câmbio do valor amanhã aplica-se à transação FX com data de liquidação que é 1 dia útil após a data de negociação (T1). Uma taxa de câmbio a termo aplica-se à transação FX com data de liquidação superior a 2 dias úteis e até 2 anos após a data de negociação. 25 Arranjos da taxa de câmbio Preço de um país em relação ao outro. O sistema de taxa de câmbio fixo mais famoso foi o padrão-ouro no final da década de 1850, uma onça de ouro foi definida como valendo 20 dólares dos EUA. Por exemplo, uma taxa de câmbio de 91 ienes japoneses (JPY) para o dólar dos Estados Unidos (USD, ) Significa que o JPY 91 vale o mesmo que o USD 1. A moeda nacional será emitida somente contra divisas e que ela permanece totalmente apoiada por ativos estrangeiros, eliminando as funções tradicionais do banco central, como o controle monetário e o emprestador de último recurso , E deixando pouca margem para a política monetária discricionária. 26 Tipos de sistemas de taxa de câmbio Sistemas de taxa de câmbio Fixed Crawling Pegs Taxas de câmbio fixas dentro de bandas horizontais Outros arranjos de convenções fixos convencionais Arranjos de divisas de câmbio Arranjos de câmbio com nenhum contrato legal separado Flutuante Independentemente taxas de câmbio flutuantes dentro de bandas de rastreamento: gerenciado flutuando sem caminho pré-anunciado para troca Taxa: Gerenciado Flutuante Gerenciado sem Caminho Predeterminado para a Taxa de Câmbio 27 Sistema de Taxa de Câmbio Fixo Antes da década de 1970, a maioria dos países operava sob um sistema de taxa de câmbio fixo conhecido como o sistema Bretton-Woods. As taxas de câmbio dos países membros foram resolvidas contra os EUA. Dólar, com o dólar por sua vez vale uma quantidade fixa de ouro. Em um sistema de taxa de câmbio fixo, o Banco Central está pronto para trocar moeda local e moeda estrangeira a uma taxa pré-anunciada. O banco central anuncia uma taxa de câmbio fixa para a moeda e, em seguida, concorda em comprar e vender a moeda nacional a esse valor. A motivação básica para manter as taxas de câmbio fixadas é a crença de que uma taxa de câmbio estável ajudará a facilitar os fluxos de comércio e investimento entre países Reduzindo as flutuações nos preços relativos e reduzindo a incerteza. 28 Vantagens: as taxas de câmbio fixas oferecem uma estabilidade muito maior para os empreendedores e estimulam o comércio internacional, os importadores e os exportadores podem planejar sua política sem ter medo de depreciação ou apreciação da moeda. As taxas de câmbio fixas tornam os produtores mais disciplinados, ou seja, são forçados a acompanhar a qualidade de sua produção e a controlar os custos da produção para se manterem competitivos em relação aos empreendedores internacionais. Essa vantagem das taxas de câmbio fixas permite que o governo diminua o nível de inflação e estimule o comércio internacional e o crescimento econômico no longo período. Desvantagens. A alta vulnerabilidade do sistema econômico aos ataques especulativos O governo suporta artificialmente a taxa de câmbio, que não está ajustada a condição econômica alterada. As taxas de juros, que dependem diretamente da taxa de câmbio, podem impedir o possível crescimento econômico em caso de desigualdade com as necessidades do mercado. Sistema de taxa de câmbio fixo 29 Tipos de acordos de câmbio de taxa de câmbio fixos sem licitação legal separada: a moeda de outro país circula como Concurso legal ou o membro pertence a uma união monetária ou monetária em que a mesma parcela legal é compartilhada pelos membros da união. Os arranjos do Conselho de Câmbio: Um regime monetário baseado em um compromisso legislativo explícito para trocar moeda doméstica por uma moeda estrangeira especificada em Uma taxa de câmbio fixa, combinada com restrições à autoridade emissora para garantir o cumprimento de sua obrigação legal. Conselho de câmbio: um quadro de câmbio é um regime de taxa de câmbio fixa, onde existem reservas de moeda estrangeira suficientes para converter todo o dinheiro doméstico em moeda estrangeira. Exemplo Na moeda argentina, que era de 1 peso a 1 dólar, o Banco Central argentino só poderia emitir tantas pesosas com reservas em dólares. Na moeda estrangeira de Hong Kong, que era de 7,28 dólares no dólar norte-americano, a autoridade monetária em Hong Kong só poderia emitir 7,28 vezes mais dólares americanos do que os dólares americanos em reserva. Arranjos fixos convencionais de Peg: o país classifica sua moeda (formalmente ou de fato) a uma taxa fixa para uma moeda principal ou uma cesta de moedas em que a taxa de câmbio flutua dentro de uma margem estreita de no máximo 1% em torno de uma taxa central. 30 Tipos de Taxas de Câmbio Pegged Arranjos fixos convencionais de Peg: O país classifica sua moeda (formalmente ou de fato) a uma taxa fixa para uma moeda principal ou uma cesta de moedas em que a taxa de câmbio flutua dentro de uma margem estreita de no máximo 1% ao redor Uma taxa central. Taxas de câmbio fragmentadas dentro de faixas horizontais: o valor da moeda é mantido dentro de margens de flutuação em torno de uma pegada fixa formal ou de fato que é maior do que 1 por cento em torno de uma taxa central. Este é apenas um sistema de taxa de câmbio fixo como o descrito acima, exceto que a taxa fixa muda de forma predeterminada em vez de de forma arbitrária. Exemplo: O governo brasileiro anunciaria uma taxa de câmbio fixa de 10.000 cruzeiros ao dólar e também afirmou que a taxa desvalorizaria em cada 10 por ano Crawling Pegs: A Moeda é ajustada periodicamente em pequenas quantidades a uma taxa fixa, pré-anunciada ou em resposta a Mudanças em indicadores quantitativos seletivos. 31 Sistema de taxa de câmbio flutuante O valor da moeda é determinado pelo mercado, ou seja, pelas interações de milhares de bancos, empresas e outras instituições que procuram comprar e vender moeda para fins de compensação, hedge, arbitragem e especulação de transações. Uma moeda que utiliza uma taxa de câmbio flutuante é conhecida como uma moeda flutuante. Maior DemandaDecrease no Suprimento de Dinheiro Avaliação da Moeda Demanda Inferior Aumentada na Depreciação de Moeda do Suprimento. A maioria dos países da OCDE possui sistemas flexíveis de taxa de câmbio: os EUA, Canadá, Austrália, Grã-Bretanha e União Monetária Européia. Vantagens: à medida que as taxas de câmbio flutuantes se ajustam automaticamente, elas permitem que um país amorteça o impacto de choques e ciclos econômicos estrangeiros e antecipe a possibilidade de ter uma crise de balança de pagamentos. Ele determina automaticamente as taxas de juros no país e, portanto, permite controlar o saldo econômico de forma mais efetiva Desvantagens: Uma taxa de câmbio flutuante livre aumenta a volatilidade cambial. Essas economias têm um setor financeiro com uma ou mais das seguintes condições: Dólar de alta responsabilidade Fragilidade Financeira Efeitos Quando os passivos são denominados em moedas estrangeiras enquanto os ativos estão na moeda local, as depreciações inesperadas da taxa de câmbio deterioram os balanços bancários e corporativos e ameaçam a estabilidade do sistema financeiro doméstico. 32 Tipos de taxas de câmbio da taxa de câmbio flutuante nas bandas de rastreamento : A Moeda é mantida dentro de certas margens de flutuação em torno de uma taxa central que é ajustada periodicamente a uma taxa prefixada fixa ou em resposta a mudanças em indicadores quantitativos seletivos. Gerenciado flutuando sem caminho pré-anunciado para a taxa de câmbio: a autoridade monetária influencia os movimentos da taxa de câmbio através de uma intervenção ativa no mercado de câmbio, sem especificar ou pré-comprometer um caminho pré-anunciado para a taxa de câmbio. Flutuação Independente: a taxa de câmbio é determinada pelo mercado, com qualquer intervenção cambial destinada a moderar a taxa de mudança e a evitar flutuações indevidas na taxa de câmbio, em vez de estabelecer um nível para ela. 33 Sistemas de taxa variável gerenciados Um sistema de taxa de câmbio flexível de taxa variável de taxa de câmbio gerenciado. Em um sistema de taxa de câmbio flutuante gerenciado, o banco central torna-se um participante chave no mercado de câmbio. O banco central possui um valor alvo implícito ou uma gama explícita de valores-alvo para sua moeda: ele intervém no mercado de câmbio comprando e Vendendo moeda doméstica e estrangeira para manter a taxa de câmbio próxima desse valor implícito desejado ou dentro dos valores-alvo desejados. Exemplo: Suponha que a Tailândia tenha um sistema de taxa flutuante gerenciado e que o banco central tailandês pretenda manter o valor do Baht próximo a 25 Baht. Em um regime de flutuação gerenciada, o banco central tailandês está disposto a tolerar pequenas flutuações na taxa de câmbio (digamos, de 25,25) sem se envolver no mercado. IF Demand for Baht Apreciação de Baht abaixo, então o Banco Central aumenta a oferta de Baht vendendo Baht por dólares Se Fornecimento de Baht Depreciação acima do nível do Banco Central aumenta a demanda por Baht, trocando dólares por Baht e correndo suas participações de US Dólares. 34 Em 2007, 111 países adotaram taxas de câmbio fixas. Especificamente, 41 países não têm concurso legal separado, 7 países dispõem de câmaras monetárias, 52 países estabeleceram estacas fixas, 6 faixas horizontais e 5 cavilhas de crawing. 76 países adotaram flutuante. (Fonte: FMI). Dólarização A dolarização ocorre quando os habitantes de um país usam moeda estrangeira em paralelo ou em vez da moeda nacional. O termo não se aplica apenas ao uso do dólar dos Estados Unidos, mas geralmente ao uso de qualquer moeda estrangeira como moeda nacional. A principal vantagem da dolarização é a promoção da disciplina fiscal e, portanto, maior estabilidade financeira e menor inflação. As maiores economias que dolarizaram oficialmente em junho de 2002 são o Panamá (desde 1904), o Equador (desde 2000) e El Salvador (desde 2001). O dólar dos Estados Unidos, o euro, o dólar da Nova Zelândia, o franco suíço, a rupia indiana e o dólar australiano eram as únicas moedas utilizadas por outros países para a dolarização oficial. 36 Mecanismo de taxa de câmbio II O Mecanismo da taxa de câmbio europeu, ERM, foi um sistema introduzido pela Comunidade Europeia em março de 1979, como parte do Sistema Monetário Europeu (SME), para reduzir a variabilidade cambial e alcançar a estabilidade monetária na Europa, em preparação Para a União Económica e Monetária e a introdução de uma moeda única, o euro, que teve lugar em 1 de Janeiro, a adopção do euro, a política alterou-se para ligar moedas de países fora da Zona Euro ao euro (tendo a moeda comum como ponto central ). O objetivo era melhorar a estabilidade dessas moedas, bem como obter um mecanismo de avaliação para potenciais membros da zona do euro. Este mecanismo é conhecido como ERM2. O ERM baseia-se no conceito de margem de taxa de câmbio fixa, mas com taxas de câmbio variáveis ​​nessas margens. Isso também é conhecido como um sistema semi-vinculado. Em 31 de Dezembro de 1998, as taxas de câmbio da Unidade monetária europeia (ECU) dos países da zona do euro foram congeladas e, assim, o valor do euro, que depois substituiu o ECU par. Estabeleceu. Eurozone Em 1999, o ERM II substituiu o ERM original. 37 PRODUTOS FOREX NA ÍNDIA Os produtos derivados da divisa que estão disponíveis nos mercados financeiros indianos podem ser segmentados em três grandes segmentos viz. Encaminhamentos, opções, swaps de moeda. Contrato de Contrato - Um Instrumento de Cobertura celebrado para se proteger contra o risco cambial. Bloqueios de clientes - na taxa de câmbio em que ele irá comprar ou vender a moeda de desconto e prémio no prêmio se mais caro no mercado a prazo do que no mercado à vista. Vamos assumir o seguinte USDINR citações USDINR Spot. 40.5051 USDINR 3 Meses. 40.7678 Então, o dólar deverá ser mais caro no futuro e, portanto, é um prémio contra a Rúpia Taxa de Compra de Renda Ruptura de Dólar Market Spot Buying Rate. Adicionar. Forward Premium OU menos. Destaque de desconto, portanto, dar a taxa de compra direta para USDINR 38 OPÇÃO DE INTERCÂMBIO EXTERNO opção de câmbio é um instrumento financeiro derivado em que o proprietário tem o direito, mas não a obrigação de trocar dinheiro denominado em uma moeda para outra moeda a uma taxa de câmbio pré-acordada em Um exemplo de data especificada. O proprietário da opção GBPUSD FX tem o direito, mas não a obrigação de vender 1.000.000 e comprar 2.000.000 em 31 de dezembro. Quando a taxa 39 SWAPS DE MOEDA envolve uma troca de fluxos de caixa em duas moedas diferentes usadas para arrecadar fundos em um mercado onde a empresa possui uma comparação Vantagem, a um custo menor do que se ele acessasse o mercado da segunda moeda diretamente uma taxa de câmbio. Geralmente, a taxa spot prevalecente é utilizada para calcular o valor dos fluxos de caixa, além das taxas de juros relevantes para essas duas moedas. Esses instrumentos são utilizados para o risco de cobertura decorrente de taxas de juros e taxas cambiais que compromete duas partes contrárias a uma bolsa, ao longo de um período acordado, dois fluxos de pagamentos em moedas diferentes. Cada um calculado com uma taxa de juros diferente e uma troca, no final do período, dos valores de principal correspondentes, a uma taxa de câmbio acordada no início do contrato. 40 MOVIMENTOS DE MOEDA CONSIDERAM UM SWAP EM QUE: O Banco do Reino Unido compromete-se a pagar ao Banco dos EUA, durante um período de 2 anos, uma transmissão de juros em USD 14 milhões, a taxa de juros é acordada quando o swap é negociado. Em troca, o Bank US se compromete a pagar o Bank UK, durante o mesmo período, um fluxo contábil de juros esterlinos em GBP 10 milhões, essa taxa de juros também é acordada quando o swap é negociado. O Bank UK e o Bank US também se comprometem a trocar, no final do período de dois anos, os diretores de USD 14 milhões e 10 milhões de libras esterlinas, nos quais os pagamentos de juros estão sendo feitos, a taxa de câmbio é acordada no início do swap. Agora, podemos ver dos itens acima que os swaps de divisas diferem dos swaps de taxa de juros em que os swaps de moeda envolvem: uma troca de pagamentos em duas moedas. Não só troca de juros, mas também troca de valores principais. Ao contrário dos swaps de taxa de juros, os swaps de moeda não são instrumentos fora do balanço, uma vez que envolvem troca de principal no final do período. 41 SWAPS DE MOEDA A idéia de entrar no swap de moeda é que, o Banco dos EUA provavelmente espera um montante de 10 milhões de libras esterlinas no final do período, enquanto o Bank UK espera um montante de USD 14 milhões, que concordaram em trocar em O final do período a uma taxa de câmbio mutuamente acordada. Os pagamentos de juros em vários intervalos são calculados a uma taxa de juros fixa ou a um índice de taxa variável conforme acordado entre as partes. Os swaps de moeda também podem usar duas taxas de juros fixas para as diferentes moedas diferentes dos swaps de taxas de juros. A taxa de câmbio acordada não precisa estar relacionada ao mercado. Os principais valores podem ser trocados mesmo no início do swap 42 Futuros de divisas, Futuros de Forex São contratos vinculativos entre compradores e vendedores para comprar ou vender uma quantia específica de moeda em troca de outra a uma taxa de câmbio especificada. A entrega do mesmo deve ocorrer em uma data futura específica. Os futuros cambiais são negociados em bolsas de futuros especializadas. Os principais participantes deste mercado organizado incluem banqueiros, importadores, exportadores, corporações multinacionais e especuladores privados. Somente a taxa de câmbio pode ser negociada pelos compradores e vendedores. As especificações restantes, como a definição da moeda subjacente, unidade de negociação e mês de entrega, são definidas pela troca de futuros. As empresas cobrem, quer comprando futuros de divisas para suas contas a pagar futuras, ou vendem os futuros em moedas para suas receitas futuras. Os especuladores também podem comprar ou vender futuros em moeda estrangeira como proteção contra o fortalecimento ou enfraquecimento do dólar americano. Assim, os especuladores poderão lucrar com o aumento ou a queda dessas taxas de câmbio. 44 Inflação de capital. O caminho a seguir para a Índia Economias emergentes lutando com investimentos estrangeiros Mudança de visão do FMI sobre os controles de capital para o desenvolvimento de países desenvolvidos Países desenvolvidos. Altos déficits fiscais níveis crescentes de dívidas Economias emergentes recuperação de crescimento de alta velocidade Resultante dos preços dos serviços de bens aumentando e do Impacto nas taxas de câmbio 45 Responsáveis ​​pelas políticas recomendadas - FMI Taxa de câmbio flexível que permite a valorização da moeda Acumulação de reservas através da intervenção cambial Redução das taxas de juros domésticas Aperto da política fiscal para permitir taxas de juros mais baixas Fortalecimento da regulamentação prudente Liberalização dos controlos de fluxo de capital 46 O fato do cenário indiano Taxa de câmbio flexível valorização da moeda Rupee para apreciar, isso não é possível com o déficit fiscal 4 do PIB qualquer aumento adicional irá corroer as Índias Reserva de competitividade externa A acumulação através do excesso de dólares de compra de moeda significaria que injetar mais liquidez no sistema, dada a alta taxa de inflação, esta é uma resposta errada Redução das taxas de juros nacionais A Índia está no modo de aperto monetário para conter a inflação, que é e Xcepcionalmente alto e crescente, então as taxas de juros devem aumentar. Aperto da política fiscal. Taxas mais baixas. Isso já começou, mas, uma vez que o aperto monetário continuará por algum tempo, é improvável que reduza as taxas de juros suficientes para dissuadir influxos de capital 47 Fortalecimento da regulamentação prudente A Índia tem uma prudência , Regime regulatório bem reconhecido, que o ajudou a enfrentar a crise financeira global. Há pouco espaço para fortalecer ainda mais os regulamentos prudenciais que poderiam ajudar a lidar com os aumentos de entrada de capital e os riscos financeiros associados. Liberalização do fluxo de capital A última opção do relatório do FMI é relaxar os controles de saída de capital. A Índia liberalizou suas saídas de capital e aumentou gradualmente o limite máximo de saídas de capital de indivíduos residentes e entidades corporativas. O FMI declara no seu GFSR (Global Financial Stability Report) que, se suas opções de política parecerem insuficientes para atender o aumento súbito ou grande Nos controles de capital de entradas de capital pode ser um elemento útil no conjunto de ferramentas políticas Cont. 48 Método de Controle de Capital Controle de Capital Administrativo Controle de preço ou de mercado 49 Controle de capital administrativo A Índia já mantém controles administrativos sobre a conta de capital que são de natureza proibitiva ou prescrevem limites quantitativos. Em tempos de excesso ou escasso ingresso de capital, a Índia recorreu ao aperto ou ao afrouxamento dos controles administrativos, em grande parte nos fluxos de dívida. O Controle Baseado no Mercado desencoraja as transações de capital aumentando seus custos. Isso é feito de duas maneiras, requisitos de reserva não remunerados (URR) Seguidos por países como Colômbia () e Tailândia () O outro lado é impostos sobre entradas de capital no Brasil em 2008 e novamente a partir de outubro de 2009 50 A Índia confiou em grande medida em controles administrativos para enfrentar uma Aumento das entradas de capitais Tanto nas entradas de dívida como nas entradas de capital As entradas de dívida estão sujeitas a limites No caso de entradas de capital, embora não haja limite global imposto sobre o valor, é imposta uma base em relação à sua proporção para o capital social de uma empresa. No entanto, Se as entradas de capital da FII continuarem a ser excessivas, as autoridades podem precisar considerar seriamente uma mudança para os controles baseados em preços. Impor um requisito de reserva não remunerado ou um imposto sobre as FIIs pode ser o único caminho viável para a frente